当母公司为子公司担保开具受益人为母公司的信用证，并由母公司议付时，这种情况通常视为母公司对子公司的财务支持。根据企业会计准则，母公司议付信用证的款项应视为母公司的借款，因为是母公司承担了偿付的责任。这笔款项会在母公司的财务报表中体现为一项负债，例如记录在“长期借款”或“短期借款”科目下，具体取决于信用证的期限。

在合并财务报表中，由于母公司和子公司之间的交易会被抵销，所以子公司的相关负债（即信用证）和母公司的相关资产（如因议付产生的应收账款）可能会相互抵销。然而，母公司的借款仍然需要体现在合并报表中，因为它代表了母公司对外的债务承诺。

在单体层面，子公司不会直接记录这笔借款，因为它并未实际承担还款责任。相应的，母公司的财务报表会显示这项借款和可能的利息支出。

因此，这笔信用证议付应核算为母公司的借款。在合并报表中，需要考虑抵销后的影响，但母公司的借款总额不变。