根据企业会计准则第33号——合并财务报表（2014）-第二章 合并范围-第十七条，可变回报是不固定的并可能随被投资方业绩而变动的回报，可能是正数，也可能是负数，或者有正有负。投资方在判断其享有被投资方的回报是否变动以及如何变动时，应当根据合同安排的实质，而不是法律形式。

选项分析： A. 投资方向被投资方提供运营管理服务，按实际运营收益收取固定比例的管理费，该管理费属于可变回报。这个选项是正确的，因为即使管理费是固定的，但如果其支付依赖于被投资方的运营收益，那么这种固定费用实际上是可变的，因为它取决于被投资方的业绩。

B. 投资方开办的学校受限于法律法规的相关规定不能分配利润，但可以带来品牌宣传效应，还可以为投资方提供培训和人才储备，因此投资方能够通过投资该学校享有可变回报。这个选项是正确的，因为可变回报不仅限于直接的财务收益，还包括其他形式的利益，如品牌宣传和人才储备，这些都可以增加投资方的整体价值。

C. 可变回报包括随被投资方业绩变化而获得的利润和承担的损失。这个选项是正确的，因为可变回报的定义包括了正数和负数，即投资方可能获得的利润和可能承担的损失。

D. 投资方将自身资产与被投资方的资产整合以达到节约成本的效果，节约的成本属于可变回报。这个选项是正确的，因为节约的成本可以视为投资方通过整合资产获得的额外收益，这种收益是可变的，因为它取决于资产整合的效果。

正确答案是 A. 投资方向被投资方提供运营管理服务，按实际运营收益收取固定比例的管理费，该管理费属于可变回报、B. 投资方开办的学校受限于法律法规的相关规定不能分配利润，但可以带来品牌宣传效应，还可以为投资方提供培训和人才储备，因此投资方能够通过投资该学校享有可变回报、C. 可变回报包括随被投资方业绩变化而获得的利润和承担的损失、D. 投资方将自身资产与被投资方的资产整合以达到节约成本的效果，节约的成本属于可变回报。