在编制合并财务报表时，母子公司交叉持股应当进行抵销处理。具体步骤如下：

1. 母公司对子公司的长期股权投资与母公司在子公司所有者权益中所享有的份额相互抵销。这意味着，如果A公司持有B公司51%的股权，那么A公司在B公司的长期股权投资与它在B公司所有者权益中51%的份额相抵销。

2. 对于子公司之间互相持有的长期股权投资，例如B公司持有C公司36%的股权，这部分股权应当视为库存股，体现在合并资产负债表的所有者权益项目下，作为“减：库存股”。

3. 同样，C公司持有A公司15%的股权也应视为库存股处理，且C公司持有B公司和D公司的股权也应进行类似抵销。

4. 投资收益的抵销：母子公司、子公司间相互投资产生的投资收益应当相互抵销，确保内部交易的影响不反映在合并利润表中。

5. 债权债务的抵销：母公司与子公司、子公司相互之间的债权与债务项目应当相互抵销。

6. 内部交易的抵销：例如，内部销售的商品或服务，未实现的内部销售损益应当抵销，以及相关的跌价准备或减值准备。

通过这些抵销处理，合并财务报表能够准确反映企业集团作为一个整体的财务状况，消除内部交易的影响，使得外部投资者能够理解集团的真实业绩。