根据企业会计准则第21号——租赁(2018)，需要评估这个合同是否构成租赁。首先，要确定是否存在已识别资产，即设备。由于设备通常可以单独使用并产生经济利益，它可能满足已识别资产的条件。其次，需要看承租人是否在使用期间内控制了该资产的使用并从中获取几乎全部经济利益，以及是否有权主导资产的使用。在这个情况下，由于承租人每年有480小时的使用权，这可能表明承租人对设备的使用有显著的控制。最后，租赁期是连续5年的480小时，这可能超过12个月，因此不属于短期租赁。

如果这些条件都得到满足，那么这个合同将被视为一项租赁，承租人需要根据新租赁准则计算使用权资产，并在租赁期内进行相应的会计处理。具体的使用权资产金额将基于租赁付款额的现值计算，以及其他可能的初始直接费用等因素。