当发行方的可交换债券进入换股期，持有人行使换股权时，发行方的会计处理如下：

1. 发行方应当终止确认对应的负债成分，即原可交换债券的负债部分，同时，将原计入资本公积（其他资本公积）的权益成分转入资本公积（股本溢价）。

2. 如果换股价格与标的股票的账面价值有差异，该差额会影响资本公积的金额。根据《企业会计准则》，这部分差额应当调整合并报表层面的资本公积。

3. 发行方应按照换股价格交付股票给持有人，如果交付的股票数量超过发行方原持有的，超出部分可能需要在市场上购买，这将涉及现金流出，应根据实际支付的金额进行会计处理。

4. 如果可交换债券的条款允许发行方在到期日前赎回或回购债券，那么在交易日，发行方应将赎回或回购所支付的价款和交易费用按照发行时确定的方法分配至权益成分和负债成分，产生的利得或损失分别根据权益和负债成分的会计原则处理。

5. 如果发行方修改了可交换债券的条款以促进提前转换，根据修改后的条款，可能需要确认损失，因为持有方根据修订后的条款转换所能获得的对价的公允价值可能高于原有条款。

综上所述，可交换债券的换股会计处理涉及终止确认负债，调整资本公积，以及可能的股票交付和市场购买操作。具体的会计分录会根据实际情况进行编制。